今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xínm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名g)周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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